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“打新”理财产品或受限 |
2008年01月14日 《上海证券报》
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2007年活跃的新股发行燃爆了新股申购理财产品市场，而红筹股回归预期则为2008年新股发行早早奠定了红火的基调，“高收益、无风险”的特点决定了今年新股申购理财产品市场的持续火爆将无悬念。不过记者从多方渠道获悉，新股申购理财产品市场正面临来自监管层可能采取控制措施的巨大压力。
“我们听到消息说，监管层已经对新股申购理财产品带来的问题有了足够的重视。”某股份制商业银行上海分行财富中心的一位负责人向记者透露，这位负责人表示，由于去年以来，银行在新股申购理财产品上的反应过于积极，新股申购理财产品已经给货币市场、资本市场带来一些压力。“监管层可能会对这类产品进行限制甚至叫停。”这位负责人表示。
上海某信托公司的总裁助理向记者表示，他也听到了监管层将要对新股申购理财产品进行限制的消息。“其实早在去年年底，证监会在对信托公司申请网下配售资格的审批上就表现得很谨慎，有一段时间甚至暂停审批。”这位人士表示。
据西南财经大学信托与理财研究所初步统计，2007年信托公司专门用于打新股的集合资金信托计划共有86款，除此之外还有70款左右的集合资金信托计划的资金运用涉及到打新股。商业银行共发行了581款银信合作理财产品，“这些产品中70％都是用于打新股的。”西南财经大学信托与理财研究所研究员周麟表示。
而根据记者对Wind资讯数据进行统计，2007年全年信托“打新”产品累计资金超过9000亿元。在其他机构投资者以及打新资金积极介入的情况之下，新股申购资金动辄过万亿元的情况时有发生。中石油新股申购冻结资金创纪录地达3.3万亿元，而中国中铁则再次刷新纪录，冻结资金达3.37万亿元。
天量的新股申购资金带来了一系列问题：首先是造成货币市场利率的大幅波动。在中石油A股发行前，货币市场7天回购的加权平均利率水平最高一度飙升到13%以上，创下银行间市场建立以来的最高纪录，但随后即暴跌回原有水平。短期资金利率的波动给央行公开市场操作、实施宏观调控带来了压力。其次，由于网上、网下配售的差异，对于中小投资来说也存在不公平因素。
专家分析，由于上述因素的存在，监管层对打新股理财产品进行限制也不无可能。对此，商业银行、信托公司反应不一。
上述股份制商业银行人士表示，在目前居民理财手段相对匮乏的情况下，不应该冒然禁止。“目前我们只能加快发行步伐，在还能够发的时候多发几款。”他表示。信托公司的人士表示，银行“打新”理财产品基本上都是借道信托，如果真的出台政策，不仅对信托公司本身产生影响，还将影响到当前火热的银信合作态势。
某国有商业银行人士则表示：“监管层应该及时出台政策叫停打新股理财产品。”他认为，按照市场规律，理财产品的收益是跟风险成正比的，即“高风险、高收益”，“低风险、低收益”，打新股理财产品的收益基本可达25％—40％，但几乎没有风险，其产品设计没有任何技术含量。“市场上很多商业银行发行这类产品也属无奈，因为在一两家银行发起这类产品之后，为了抢占市场份额和客户，其他银行也不得已纷纷跟风。但从长远看，打新股理财产品既不利于证券市场的健康发展也不利于银行业务的长期发展。”（ 唐真龙）
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